Съветът на директорите на Банката на Русия в петък, 25 юли, намали ключовата ставка с още 200 базови точки, до 18% годишно. Централната банка обясни решението си, като намали инфлационния натиск с по -бърз, отколкото беше предвидено по -рано. Сигналът за бъдещия регулатор остави неутрални – допълнителни решения с ключов темп ще бъдат взети в зависимост от стабилността на забавящата се инфлация и динамиката на инфлационните очаквания.
Банката на Русия продължи валутния курс, започнал през юни през юни: След намаление от 21% на 20%, ключовият процент беше намален с още два процентни пункта, до 18% годишно. Както всички предишни движения на индикатора, решението през юли се обяснява предимно от динамиката на инфлацията. През второто тримесечие на 2025 г. текущото увеличение на цените за сезонността намалява до 4,8% по отношение на годината след средните 8,2% през първото тримесечие, годишната инфлация на 21 юли е 9,2%.
Намаляването на инфлационния натиск на Централната банка обяснява предимно влиянието на строгите парични условия за търсене, включително чрез укрепване на рублата. Въпреки това, инфлационните очаквания на професионалните анализатори и населението не са се променили значително и ценовите очаквания на бизнеса през юли дори няколко са нараснали за първи път от началото на годината. Всичко това може да попречи на по -устойчивото забавяне на инфлацията.
Прегряването на икономиката, тоест в терминологията на Централната банка неговото отклонение от пътя на балансирания растеж намалява. Индикаторите за оперативни данни и въпросници показват по -нататъшно забавяне на вътрешното търсене при продължаване на умереното възраждане на общата икономическа активност. Има и признаци за намаляване на напрежението на пазара на труда – така, според анкетите, делът на предприятията, изпитващи недостатъци на персонала, продължава да се свива. Заплатите растат по -бавно, отколкото през 2024 г., но темпът на тяхното увеличение все още изпреварва растежа на производителността на труда.
Как се е променил ключовият процент
Кредитната дейност като цяло остава сдържана, записва Централната банка. Неуспешното потребителско кредитиране е намалено, но портфейлите на ипотечни и корпоративни заеми нарастват – с умерен, обаче, темп. Въпреки намаляването на депозитите, се поддържа висока тенденция на домакинствата към спестявания.
Сред диалога рисковете на Централната банка отбелязват вероятността от дългосрочно запазване на икономиката прегряване. Намаляването на темповете на растеж в света (както и цените на петрола) в случай на засилване на търговските противоречия между страните може да има производни ефекти чрез динамиката на рубния валутен курс. „Геополитическото напрежение остава важен фактор за несигурността“, заяви централната банка пестеливо. По отношение на бюджетните проблеми Банката на Русия произлиза от декларираните параметри на бюджетната политика, надявайки се, че нейната нормализиране, обещано от правителството през 2025 г., ще има дезинфлаен ефект.
В допълнение към решението относно тарифата, Съветът на директорите също актуализира средносрочната прогноза. Очакванията за растежа на БВП на Руската федерация през 2025 г. бяха спестени в интервала от 1-2%. Прогнозата за средната цена на руските петролни урали е намалена до 55 долара от 60 долара за барел. Очакванията на Централната банка при средната ключова ставка през 2025 г. бяха намалени до диапазона от 18,8–19,6% от 19,5–21,5% (от 28 юли до края на годината, регулаторът ще изчака процент от 16,3–18%).
Следващото заседание на Централната банка в централата е 12 септември.
