Росстат и Министерството на икономиката публикуваха допълнителни оценки, които ни позволяват да обобщим резултатите от частното потребление през първата половина на тази година. Те се свеждат до факта, че търсенето на домакинствата се охлажда поради насищането му с нехранителни стоки и намаляване на наличието на заеми. През втората половина на годината подходът на населението към потреблението, които очакват анализаторите, ще стане по -консервативен и динамиката на самия индикатор може да се влоши.
В реални годишни условия (тоест, като се вземе предвид инфлацията), потребителското търсене (сумата от покупките на стоки, услуги и обществени продукти) за януари -юни, според Министерството на икономиката, нарасна с 2,4%. При по -подробна разбивка – с 2,1% на тримесечие, с 2,2% на май и 1,7% за юни. Данните на SberIndex също показват стабилно забавяне на истинското потребителско търсене в края на първата половина на годината, което записа прехода на този индикатор към компресията през последната седмица на юли – първата седмица на август (виж графика).
Структурата и двигателите на частното потребление през първата половина на годината в сравнение с последните 2024 г. се промениха забележимо, анализаторите на Alfa Bank оценяват.
В новия преглед на потребителския сектор основният източник на растеж тук е наречен Food, който осигурява повече от 39% от общото увеличение на номиналния обем на потребление.
В същото време растежът в хранителния сегмент до голяма степен се обяснява с инфлацията: в реално отношение темпът на увеличаване на продажбите в сравнение с първата половина на 2024-та се забави до 2,5%.
Приносът на нехранителните стоки за потреблението през първата половина на годината, напротив, намаля – до минимум от 2021 г. (до 24%). Това се дължи на укрепването на рублата и насищането на търсенето на дългосрочни стоки през предходните години. Заедно тези фактори намаляват стимулите за актуализиране на популацията на оборудване, мебели и автомобили.
Отделно анализаторите отбелязват постоянното увеличаване на платените услуги (с 13,6% в номинална гледна точка) и особено общественото хранене (с 21,9%), което отразява възстановяването на потребителската активност в категориите на услугите. Въпреки това, в сегмента на FMCG (ежедневни стоки) през първата половина на годината се наблюдава намаление на асортимента от покупки: потребители, тестване на нови видове стоки, върнати в по -стабилна и „съзнателна“ кошница.
Alfa-Bank отбелязва, че ограничеността за потреблението през първата половина на годината е намаление на кредитирането на дребно и увеличаването на тенденцията на гражданите да спестяват.
През юни 2025 г. 28% от домакинствата обявиха намерението си да спестят от дрехи, обувки и домакински химикали (срещу 23–24% през есента на 2024 г.).
В същото време натрупаните депозити, поставени по време на пиковите ставки, създават потенциал за забавено търсене на автомобили и домакински стоки през втората половина на годината, смятат анализаторите.
Те прогнозират, че през втората половина на годината номиналната обща консумация ще нарасне с 11% (срещу 12% в първата), а търговията на дребно – с 9,2% (срещу 11%). В същото време търговията с храни ще се забави поради високата база и отслабването на инфлацията. По -нататъшното намаляване на дела на спонтанните покупки и умереното възстановяване на сегмента, който не е храна след летните минимуми, се очаква.
Възможно е увеличаване на търсенето в категории, свързани с отложените големи покупки, включително на фона на намаляване на процента на депозит. По този начин, 2025 г. за частно потребление ще бъде период на умерен растеж при промяна на водачите: от инфлационен стимул и импулсивни покупки – до по -балансирани покупки и постепенното възстановяване на отделните сегменти през втората половина на годината.
Въпреки това, водещите конюнктурни показатели за състоянието на икономиката, както и динамиката на финансовите потоци, публикувана от Централната банка, показват забележимо инхибиране на икономическата активност в началото на третото тримесечие на 2025 г.
„Цифрите за юли предполагат по -голям спад, отколкото беше през второто тримесечие на 2024 г., когато тримесечният БВП показа максималния спад в този цикъл с 4,9%. Увеличаването на разходи за юли може временно да стабилизира общата динамика, но е отключваща, че Dmitry Poleva от Astra UA заключава отрицателна тенденция за спиране на икономиката.
