Според Банката на Русия през юни 2025 г. положителният баланс на външната търговия е бил 9,3 милиарда долара срещу 11,8 милиарда долара преди година. От началото на годината тя възлиза на 47,9 милиарда долара спрямо 59,1 милиарда долара за същия период от 2024 г. Излишъкът от текущата сметка за платежния салдо за първата половина от 2025 г. намалява до 23,3 милиарда долара спрямо 37,4 милиарда долара година по -рано (вж. Графикът).
Индексът на суровините на центъра на ценовите индекси (CCI) (характеризира динамиката на цените за основните износни стоки на Руската федерация) през април -май 2025 г. се проведе в знак на 60 точки. Това е 13,8% под началото на годината и с 9,5% – края на първото тримесечие. През април се наблюдава особено забележимо влошаване на индикатора, когато Съединените щати повишиха задълженията на китайския внос до 145%, а Китай отговори с 125% на американските стоки.
На този фон рублата през май се засили до 79 рубли/$ (3% до април), въпреки че историческата корелация с индекса на CCC би очаквала курс над 110 рубли/$. Според анализаторите на централния универсален магазин, отклонението на действителния курс от фундаменталния също е свързано с ефекта на „спиралната кудрин“ (бивш министър на финансите): Ниският внос засилва рублата, а силната рубли след това ограничава вноса. Допълнителни фактори са валутни продажби на централната банка на пазара и преразпределението на корпоративното търсене в полза на рублите активи с висок ключ.
TSMAKP отбелязва, че след 2022 г. нестабилността на рублата е по -висока от тази на сравнимите страни за износ (Бразилия, Южна Африка) поради забавяне на репатрирането на приходите от износ, санкциите срещу инфраструктурата на валутния пазар и намаляване на ликвидността му. Външната търговия, отбелязват анализаторите, остава заложник на ситуацията на суровината. През 2014–2019 г. годишният износ е средно 380-400 милиарда долара, намалявайки през 2020 г. до 330 милиарда долара. Скоростта на цените от 2022 г. повиши индикатор до 590 милиарда долара, но делът на стоките, които не са ресурси през 2020–2024 г., не се увеличи. Внос след провал на санкцията от средата на 2010 г. (230–240 милиарда долара годишно) се възстанови до 280–290 милиарда долара поради потребителските и инвестиционните стоки.
Основният сценарий на централния универсален магазин е постепенно отслабване на рублата с около 100 рубли./Bolsh през втората половина на 2025 г. като внос и намаляване на нетните продажби на валутата. Анализаторите на Центъра смятат, че ако ситуацията с цените не се промени и вносът ще се ускори, рублата ще се адаптира към по -малко благоприятните търговски условия.
